FUSIONES Y ADQUISICIONES - BRASIL -PRIMER SEMESTRE DE 2010

Fusões e aquisições somam R$ 84,8 bilhões . Ana Luísa Westphalen Valor 18/08/2010 11:12
SÃO PAULO - As 59 operações de fusões e aquisições anunciadas no primeiro semestre do ano somaram R$ 84,8 bilhões, o maior valor para o período desde 2006.A informação é da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima). O montante é 43,2% superior aos primeiros seis meses do ano passado e já representa 71,3% de todo o volume observado em 2009.As operações de aquisição de empresas estrangeiras por brasileiras, 18 no primeiro semestre, foram destaque no período, representando 46,6% do volume total (R$ 39,5 bilhões). Em seguida estão as operações entre empresas brasileiras. De acordo com a Anbima, o resultado denota o aumento da presença das companhias nacionais como compradoras globais.Para se ter uma ideia, as aquisições entre brasileiras corresponderam a 79,9% do volume durante o primeiro semestre de 2009.A joint venture entre a Shell e a Cosan lidera o ranking divulgado pela Anbima, com volume de R$ 11,6 bilhões. Na segunda posição está a venda dos ativos de alumínio da Vale para a Norsk Hydro, no valor total de R$ 8,5 bilhões. Em seguida, aparecem a aquisição da Bunge pela Vale (R$ 7 bilhões) e a compra dos ativos brasileiros da Devon Energy Corporation pela BP (R$ 5 bilhões).A Anbima destaca que as operações acima de R$ 1 bilhão apresentaram crescimento de 37,3%, recorde da série histórica do Ranking Anbima de Fusões e Aquisições criado em 2006.

NOVA EMISSAO DO BONO CAMBIAL - NUEVO SISTEMA MERCADO PERMUTA - 18 DE MAIO 2010 NA VENEZUELA

BCV colocará una nueva emisión del Bono Cambiario Venezolano Esta noticia ha sido Publicada a las 09:48 AM del 17 de Mayo de 2010 El Mundo .
El Banco Central de Venezuela (BCV) estrenará esta misma semana el nuevo sistema para el control del mercado permuta con la emisión de bonos cambiarios.Luego de haber sido firmada por el presidente Hugo Chávez ayer, se espera que reforma de la Ley contra Ilícitos Cambiarios sea publicada hoy en la Gaceta Oficial. La Asamblea Nacional aprobó el pasado jueves la reforma de tres artículos de la ley con las que ahora el ente emisor tendrá luz verde para tomar control de todo el mercado cambiario, así como de las operaciones permuta.Se espera que el BCV culmine los detalles del reglamento que complementará la ley; algunos analistas sostienen que también debería publicarse un nuevo convenio cambiario. Sin embargo, se informó que el organismo ya puede instrumentar el nuevo mecanismo sin la necesidad de contar con una resolución en la que se establezcan los criterios que pondrá en práctica.....
Fuentes cercanas al BCV informaron que durante este fin de semana se dio la instrucción a los técnicos de ese organismo para adecuarse al nuevo sistema que estaría en funcionamiento pasado mañana.La estructura de bandas estaría descartada, según las mismas fuentes debido a como está concebida la nueva Ley contra Ilícitos Cambiarios, por lo que la forma en que se regirán las operaciones aún es un misterio.Según dijo el presidente Chávez, en su programa dominical, el día de hoy el ministros de finanzas y planificación, Jorge Giordani y el presidente del BCV, Nelson Merentes, darán una rueda de prensa para explicar las nuevas características de las operaciones cambiarias.Lo que sí es un hecho es que esta semana se colocará una nueva emisión del Bono Cambiario Venezolano, creado para complementar la demanda de divisas insatisfecha por las demoras y trabas de la Comisión de Administración de Divisas (Cadivi).Las fuentes indicaron la posibilidad de que el ente emisor incremente la oferta de estos papeles. Hasta ahora el monto máximo de las emisiones es de 50 millones de dólares.Además de los bonos cambiarios, el nuevo sistema se estrenará con los papeles ya existentes en el mercado secundario. Este punto ha sido de mucha preocupación entre los operadores debido a que aún desconocen los términos que manejará el BCV. La manera en que el tenedor de bonos pueda ahora venderlo en mercados foráneos para obtener divisas estará limitada a la acción del organismo.Aunque el Gobierno aún cuenta con un importante stock del endeudamiento aprobado para el ejercicio fiscal de 2010, no se prevén nuevas emisiones de bonos de deuda pública en las próximas semanas.DepurarEl Gobierno insiste en que el aumento del tipo de cambio paralelo obedece a la especulación en el mercado cambiario. Es por ello que preparó una serie de restricciones y de medidas punitivas que acompañarán el control de las operaciones con divisas.El presidente Chávez y el ministro Giordani, han dado órdenes de depurar el mercado y reducir el número de casas de bolsa y sociedades de corretaje. El BCV y la Comisión Nacional de Valores tendrán esta tarea con mayores restricciones y una férrea supervisión.El Cadivi del permutaEntre los criterios a utilizar por el BCV para permitir la participación de los operadores cambiarios se estableció que el organismo solicitará nombre y apellido, números de cuenta, montos y el destino o uso de las divisas del cliente final de la operación que se ejecute a través del mercado permuta."Al Banco Central exigir el registro completo de las operaciones, las autoridades monetarias y financieras confían en que de esta manera salgan del mercado un buen número de casas de bolsa y de sociedades de corretaje que pudieran estar realizando operaciones irregulares", comentó la fuente consultada.Las mayores regulaciones que se impondrán al mercado permuta han conllevado a que algunos analistas económicos califiquen al ente emisor como el "Cadivi del permuta". Consideran que las nuevas barreras para acceder al mercado dejarán por fuera a un número importante de operaciones, incluso de tipo legal.

O DOLAR PARALELO CUSTA A BAIXAR APESAR DA INTERVENCAO

Dólar paralelo se resiste a bajar pese a intervención
Ene 28, 2010, 02:59 PM CARACAS, ene 28 (Reuters) - A pesar de que el presidente Hugo Chávez prometió bajar drásticamente el "dólar paralelo", la tímida intervención del Banco Central en el mercado y la falta de suministro de divisas controladas por parte del Gobierno mantienen su cotización sobre los 6 bolívares por dólar. Tras mantener por un lustro el tipo de cambio fijo en 2,15 bolívares/dólar, Chávez decretó este mes una devaluación a 2,6 bolívares/dólar y la creación de un segundo tipo de cambio, que llamó "dólar petrolero", a 4,3 bolívares, obligado por la estrechez de fondos por la crisis económica internacional. El también llamado dólar permuta rondaba el jueves los 6,10/6,25 bolívares por dólar, muy por encima de la aspiración gubernamental de llevarlo a cerca de 4,3 bolívares/dólar, en medio de un recalentamiento del discurso y del ambiente político y social en un año de elecciones legislativas. El billete verde sólo estuvo por debajo de la barrera de los 6 bolívares hace dos semanas, cuando el Banco Central de Venezuela (BCV) comenzó a colocar unos bonos cambiarios en dólares, pero luego registró un rebote ante la escasez de divisas por la enorme cantidad de bolívares represados en la economía. Y tras haber tratado de ignorar el activo y volátil mercado no oficial por años, Chávez anunció que su Gobierno lo intervendría para combatir la especulación y bajar ese tipo de cambio, que ha sido utilizado como referencial de precios en un país que importa la mayor parte de los bienes que consume. Con ese fin, el Banco Central comenzó el 13 de enero a hacer esporádicas y no avisadas colocaciones de bonos cambiarios cero cupón, a 90 días, para cubrir parte de los ingentes requerimientos de dólares por parte empresas y personas. Sin embargo, las divisas ofertadas hasta el momento lucen insuficientes para todos y más cuando el tipo de cambio implícito de los bonos ha sido de 5 y de 4,8 bolívares/dólar. DEUDA PARA COMPRAR DOLARES El emisor ha vendido casi 220 millones de dólares en estos bonos en cinco convocatorias, en una estrategia que operadores e inversionistas sostienen que no atiende la demanda de los grandes jugadores corporativos, que son quienes mueven realmente la cotización del dólar paralelo. "Estas subastas del BCV así no sirven porque están privilegiando a los pequeños inversores, quienes incluso se están endeudando para comprar los dólares más baratos a través de los bonos y dejan por fuera a los corporativos que tienen que cubrirse en el paralelo", dijo un operador. Otro de los consultados dijo que "el Gobierno creó con este mecanismo un nuevo mercado en el que los tenedores de dólares los venden en el mercado paralelo para hacerse con bolívares e ir luego a las subastas del Central". Además, algunas casas de bolsa está financiando la compra de los bonos y también los recompran a entre 92-96%, muy por debajo de los precios de subasta de 116,25 y 112%, lo que arroja una tasa de cambio de 5,3-5,5 bolívares/dólar para quienes los venden antes del vencimiento. Y pese a que los operadores se han quejado del método de asignación de los papeles y de lo inesperado de las "subastas", fuentes del Gobierno dicen que por ahora se mantendrá el esquema para evitar que "los especuladores hagan trampas". A esta tímida intervención de dólares del Banco Central se suma la falta de aprobaciones de dólares controlados. Portavoces empresariales ha dicho que desde que se modificó el control de cambios, la estatal CADIVI no ha dado luz verde a las solicitudes de divisas porque aún hay que definir los rubros a los que se asignará cada tipo de cambio. "Mientras eso pasa, muchos están comprando sus dólares en el mercado de permutas porque si necesitas una cantidad importante no puedes ir tampoco a las subastas del Central para que te asignen por cuenta gotas", dijo uno de los consultados. De las autorizaciones de divisas por 29.000 millones de dólares en el 2009, aún faltan por liquidar unos 1.600 millones de dólares, según cifras oficiales de CADIVI. Y mientras Chávez afirma que la devaluación es realmente una "revaluación del bolívar", las tesorerías y las personas buscan cómo cambiar sus bolívares a moneda dura, temiendo que el paralelo trepe a 7 bolívares, como sucedió en el 2009. "Todos los días estoy pendiente de las páginas del Banco Central para correr a comprar los bonos. Hasta pienso pedir un préstamo en la caja de ahorros", dijo una abogada jubilada que pidió no ser identificada.

O DOLAR COMERCIAL FECHOU NO BRASIL A R$ 1,82 DIA 25 DE JANEIRO

Dólar sobe a R$ 1,82, o maior valor desde 11 de setembro
Da Redação, em São Paulo
A cotação do dólar comercial encerrou esta segunda-feira com alta de 0,28%, a R$ 1,82 na venda, completando o quinto dia consecutivo de ganhos. Esse é o maior valor registrado pela moeda americana desde 11 de setembro de 2009, quando fechou em R$ 1,827. No mês, a moeda já acumula ganhos de 4,42%.

BAIXA DO DOLAR PARALELO - SE APROXIMA A 4,30 ?

Bajar el permuta a 4,3 implica un gran desembolso de divisas
El gasto público inyectará bolívares que elevarán la demanda de dólares
Analistas consideran que si el permuta baja a 4,3 la demanda de divisas se disparará y será insostenible (Archivo)
Presionado por un tipo de cambio paralelo, conocido como permuta, que ha ganado peso en la economía y marca los precios de una amplia gama de productos, el presidente de la República, Hugo Chávez, afirmó tajantemente que la estrategia oficial consiste en "llevar el permuta a 4,3 (bolívares), bajarlo hasta el nivel de dólar petrolero, y lo vamos a lograr", El optimismo del Presidente se sostiene en que el Banco Central comenzó a operar en el mercado para lograr la meta y la primera semana es exitosa. Con la venta de 100 millones de dólares a través de la oferta de bonos en divisas, a un tipo de cambio de 5 bolívares, el BCV ha logrado que el paralelo retroceda desde 6,4 hasta 5,8 bolívares. La fuerza que irradia el permuta sobre los precios ganó potencia el año pasado. Ante la pérdida de brillo del petróleo el Gobierno recortó a la mitad la entrega de dólares al tipo de cambio oficial y de acuerdo con estimaciones de Barclays Capital las empresas privadas financiaron 31,2% de sus importaciones a través del permuta, catapultando 35,7% el precio al por mayor de los productos importados. Si efectivamente el Gobierno logra que el permuta se desplome, podrá contener parte del impacto inflacionario que tendrá sobre la población la devaluación de la moneda. Lo favorable ¿Realmente es posible bajarlo hasta 4,3 bolívares por dólar? A favor el Gobierno cuenta con el incremento del ingreso petrolero que permitirá entregar más divisas al tipo de cambio oficial y disminuir la demanda sobre el mercado paralelo. Barclays Capital proyecta que este año el sector privado sólo financiará 15% de sus importaciones por la vía no oficial. Al mismo tiempo, la recesión golpea el consumo y disminuye el monto de las importaciones mientras que el instrumento del BCV ha sido catalogado por operadores cambiarios como eficiente porque los bonos en divisas se vencen cada 90 días, dando tiempo a que ingresen petrodólares a las arcas del Central para cancelar las divisas. Nada fácil Sin embargo la meta de bajar al paralelo hasta 4,3 luce cuesta arriba. El año pasado el Gobierno le inyectó a este mercado 11 mil millones de dólares y el tipo de cambio rebotó al poco tiempo. José Guerra, ex gerente de Investigación Económica del Banco Central, explica que "pueden bajarlo a 4,3 pero quemando una gran cantidad de reservas internacionales". Barclays Capital también señala la necesidad de que el BCV, que hasta ahora sólo ha ofertado 100 millones de dólares y cosecha el éxito de un efecto psicológico, inyecte una cantidad "considerable" de divisas. Alfredo Puerta, analista de la firma Estrategia Financiera, considera que la intervención del Banco Central puede contribuir a estabilizar el tipo de cambio permuta en el corto plazo "y si se mantiene el ritmo de las subastas semanales entonces es posible que baje", pero a un nivel que se mantendría muy por encima de 4,3. Un factor a tomar en cuenta es que inmerso en un año electoral, el Gobierno inyectará bolívares a la economía y una porción de esta liquidez aumentará la demanda de dólares en el mercado de permuta. Un análisis del Royal Bank of Scotland estima que este año el gasto público, sin tomar en cuenta pagos de deuda, se elevará 30% en términos reales; es decir, después de limpiar el efecto de la inflación. José Guerra indica que "por el aumento que habrá de la liquidez para el Banco Central será muy difícil entregar dólares a 2,6 bolívares para bienes básicos, a 4,3 para otras importaciones, en gran cantidad para bajar el permuta y además inyectarle divisas al Fonden". En los próximos días, el BCV tendrá que entregarle al Fonden un fondo que cubre gasto público, 7 mil millones de dólares, y las reservas, que es el tanque disponible de divisas, bajarán hasta 28 mil millones. "La pregunta es ¿en qué moneda quieren tener los venezolanos su riqueza? Si el dólar permuta baja a 4,3 la demanda de divisas se va a disparar", pronostica José Guerra. Corredores añaden que probablemente el Banco Central va a tener que rediseñar el instrumento de intervención porque para disminuir de manera sostenida al tipo de cambio permuta se necesita que los nuevos bonos tengan suficiente mercado y esto es difícil de lograr con un título que no es negociable en el exterior. En el corto plazo, operadores esperan que la cantidad de empresas y personas que acuden a las ofertas del Banco Central de Venezuela aumente aceleradamente y por tanto la asignación de divisas a cada participante será cada vez menor. vsalmeron@eluniversal.com

BNDES PARTE PARA O EXTERIOR

BNDES quer financiar direto no exterior
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Silvia Costanti / Valor
Maria Isabel, do BNDES: "Ideia é simplificar a operação, tendo mais agilidade e tratamento tributário mais simples"
O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) prepara-se para fazer uma licitação para contratar uma consultoria internacional com o objetivo de assessorá-lo no plano de expandir sua atuação no exterior neste ano. Depois de estruturar no ano passado a sua área internacional, munindo-a de um escritório em Montevidéu e uma subsidiária em Londres, a BNDES Limited, o banco quer criar uma estrutura para financiar diretamente no exterior empresas brasileiras que estão se internacionalizando, disse a superintendente da área internacional do banco, Maria Isabel Aboim.
Nos últimos quatro anos, o BNDES criou uma linha de internacionalização que desembolsou R$ 4,5 bilhões. A expectativa é que esse valor aumente substancialmente. No momento, há mais de dez empresas solicitando financiamento para esse tipo de operação. No início da linha, o banco fez poucas operações. O grande destaque do período 2005-2009 foi o grupo JBS Friboi, hoje com um lugar destacado no ranking das multinacionais do setor de carnes.
O JBS foi um dos primeiros a contar com o apoio do BNDES, que teve de mudar seu estatuto para liberar recursos para garantir a presença das empresas brasileiras no cenário externo, informa Maria Isabel. "Houve mudança no estatuto do banco para que isso pudesse ser feito. Até o início da década, o banco tinha restrições e exigia que as empresas tivessem uma contrapartida de performance de exportações para obter recursos de internacionalização", diz a executiva.
Em 2005 ocorreram as primeiras operações de internacionalização - a JBS da Argentina e outras duas empresas menores. Em 2008, o planejamento estratégico do banco considerou prioritário o fortalecimento da presença das empresas brasileiras no mundo. Em 2010, a tendência é esse número crescer. "Temos de ter armas para fazer isso. Esta é a razão principal deste avanço que o banco pretende fazer lá fora", afirma Maria Isabel.
Para ela, a grande questão a ser resolvida para o BNDES consolidar seu braço internacional é como emprestar dinheiro diretamente para as empresas no exterior sem passar pelo Brasil. "Não faz sentido você ter de ir e voltar com recursos. A ideia do banco é simplificar essa operação, financiar as empresas diretamente do exterior, tendo mais agilidade e tratamento tributário mais simples, já que para internalizar os recursos das captações é preciso pagar tributo à Receita Federal."
A ideia do banco é dar poder à subsidiária londrina BNDES Limited para captar e emprestar recursos diretamente do exterior para as empresas. "O que o BNDES pretende é apoiar as empresas lá fora com novas fontes de recursos não tradicionais domésticas que virão de captações feitas no mercado global pela subsidiária. Esses valores não serão internalizados no Brasil, mas ficarão à disposição das empresas lá fora", informa a executiva.
Bancos de desenvolvimento de países como China, Índia e Coreia do Sul já contam com estruturas constituídas para apoiar as empresas de seus respectivos países que estão se globalizando. "Nós não estamos atuando de forma incomun para bancos de desenvolvimento, inclusive muitos com filiais ou subsidiárias operando com crédito, que atuam sediadas em Londres, como é o caso da Anafinsa, do México. A nossa (subsidiária londrina) ainda não atua com crédito. Queremos chegar a esse ponto de poder operar com crédito, também fazendo empréstimos lá fora para as empresas", argumenta Leonardo Botelho Ferreira, chefe do Departamento de Internacionalização do BNDES.
Inaugurada em novembro do ano passado, a BNDES Limited atua hoje como um ponto importante de contatos e de observação do mercado global. Até o momento, a subsidiária londrina, que por enquanto não pode exercer funções bancárias, tem feito contatos com empresas e centros tecnológicos buscando fazer uma ponte entre esses centros internacionais e empresas brasileiras, principalmente para projetos na área de inovação, relatou Maria Isabel. A subsidiária pode também promover associações e parcerias de empresas brasileiras em diversas áreas e contatos com investidores internacionais para futuros negócios.
Além do apoio à internacionalização das empresas o banco vai continuar atuando através da área internacional na captação de recursos, seja em forma de bônus, seja através de agências multilaterais, pois na visão de Maria Isabel "é importante o banco diversificar fontes". Para ela, o fato de o BNDES hoje estar ancorando captação em recursos do Tesouro não significa que abandone outras fontes de recursos. "Temos de manter uma diversificação estratégica de fontes", defende a executiva.
O BNDES acabou de captar US$ 1 bilhão através de colocação de bônus de sua titularidade no mercado global. Além dessa operação, a instituição se prepara para assinar um contrato de US$ 3 bilhões com o Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) num programa de apoio a micro, pequenas e médias empresas. Do total, pelo menos US$ 1 bilhão entrarão nos cofres do BNDES em 2010, mais US$ 60 milhões virão da agência multilateral norueguesa NIB e quase US$ 300 milhões do japonês Japan Bank for International Cooperation (JBIC), disse Paulo Roberto de Oliveira Araújo, chefe do Departamento de Captação de organismos multilaterais.